财政彭胀暗影隐秘，英国央行堕入“降息”两难！
鸽派鹰派信号并存，英国央行本周降不降？
11月1日，高盛海外策略分析师Sven Jari Stehn过头团队发布解释称，英国11月7日的货币策略委员会（MPC）会议将在两种相对立的趋势布景下进行：
一方面，最新的通胀数据显赫下行，撑捏更“激进”的货币宽松策略；另一方面，英国的秋季预算比预期的更多，财政大臣Rachel Reeves告示平均每年增多支拨700亿英镑（合约905亿好意思元）的财政接洽胆怯了商场，预算背负办公室（OBR）评估觉得，这些策略变动将使英国2025年的需求增多0.6%，而需求增多又将激动通胀上行。
当今，经济学家和交往员多半瞻望，英国央行会在本周四进行本年的第二次降息，将基准利率下调25个基点至4.75%，但投资者觉得12月再次降息的可能性不到20%。
而高盛瞻望，英国央行可能在12月前按兵不动，除非接下来的两轮数据昭着低于预期。不外，高盛觉得英国央即将在来岁2月加速降息的法子，在2025年11月降至3%，因为潜在的通胀压力正在减弱。
野村首席英国经济学家George Buckley透露：“商场将愈加体恤12月是否昭着有策略裁汰的迹象，更高的经济增长和通胀应该会导致英国央行不那么鸽派。”
英国通胀下行，央行官员的格调也趋向鸽派9月以来的数据表露，英国去通胀表现顺利。
9月，CPI数据表露，英国办行状、中枢通胀和总体通胀齐出现了显赫下行，尤其是办行状通胀，昭着低于英格兰银行在8月货币策略解释中的预测。
英国最新的工资增长数据也标明通胀压力有所缓解。8月的劳能源商场阐昭着示，私营部门老例薪资增长环比增速进一步降至2.6%。
此外，英国下半年薪资左券平均增长速率与上半年比较昭着下跌，约为4%，瞻望到2025年将进一步放缓至约3%。
除了疲软的数据，炒汇自9月会议以来，英国央行官员的格调也趋于鸽派。
其中最显赫的是，英国央行行长贝利在10月初透露，要是对于价钱压力的音书仍然乐不雅，委员会可能会斟酌选定更“积极”和“激进”的策略宽松景观。
与此同期，那些反对8月降息的委员会成员，对英国央行不息降息一事，反对态度也有所软化——尽管他们仍倾向于选定更严慎的宽松策略。
首席经济学家Pill透露，要是数据合乎预期，“进一步降息仍在斟酌范畴内”，但策略的推出应当是“渐进的”。
外部成员Greene、Mann也抒发了通常的格调，对降息捏“渐进见识”的格调。
不外，高盛指出，官员们的这些指摘是在英国政府发布预算公告之前说的。
英国政府的彭胀性财政预算具有鹰派影响高盛指出，尽管英国最新的数据和官员格调趋向鸽派，但政府的秋季预算却具有鹰派含义。
英国预算背负办公室的最新预测表露，相较于春季预算接洽，翌日五年众人部门净借款平均增多了GDP的0.9%，这一增幅超出了高盛的预期，是英国数十年来最大范畴的财政宽松策略之一，旨在加大支拨和举债来提振投资和激动众人职业发展。
财政宽松增强了来岁英国需求增长的出路，预算背负办公室瞻望新的策略将在2025年激动需求增长0.6%。
需求的增多可能会对英国后续的通胀预测施加上行压力。
高盛透露，英国的秋季预算可能会使央行对英国2025年第四季度的通胀预测上调0.3个百分点，2026年第四季度上调0.2个百分点。
不外，高盛指出，即便银行利率降至3.65%，商场最多半的预期仍可能表露，英国通胀在预测期末低于央行的谋略。
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